近期美工包月，正是上市公司密集披露半年报的阶段，一则“神州泰岳靠AI催收大赚”的消息引起了新经济观察团的注意。

　　2024年中期报告显示，神州泰岳（北京神州泰岳软件股份有限公司）上半年营收30.53亿元，同比增长15.04%，归母净利润6.31亿，同比增长56.18%。而在各收入板块中，包括人工智能催收在内的AI/ICT运营管理业务表现亮眼。

　　AI催收无疑是当下消费金融行业最受追捧的赛道之一，神州泰岳通过该业务拿下了不少金融客户。而在2015年互联网金融和P2P网贷风起云涌的年代，神州泰岳也曾是“风口上的猪”，入股了多家网贷公司，但均铩羽而归。

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　　AI催收在内的业务成第二大收入来源  金融客户毛利率仅6.28%

　　具体来看，神州泰岳的主营业务分为两大业务集群，即软件与信息技术服务和游戏业务，其中软件与信息技术服务业务又包括（1） AI/ICT 运营管理（ICT 解决方案、系统集成、移动互联网运营、人工智能、云服务等业务）、（2）物联网通信、（3） 创新业务，形成信息技术领域多元化发展格局。而催收相关业务被归于人工智能相关板块中。

　　2023年财报显示，神州泰岳报告期内推出了“泰岳小催”平台，将传统作业模式与前沿 AI 技术相结合，帮助催收机构坐席人均创佣提升50%，开案效率提升 8-10 倍。

　　2023年下半年，“泰岳小催”平台升级为“泰岳智呼”平台，以智能电销和智能催收为重点，面向市场提供 SaaS 化的解决方案。目前，神州泰岳已经为多家头部金融企业以及众多金融服务企业提供了专业的产品和服务。

　　据“一只互金鹅”报道，神州泰岳的催收业务核心客户涵盖了中国民生银行、农业银行、光大银行、中信银行、微众银行、京东金融、美团金融等等。

　　2023年全年美工包月，包括AI催收在内的AI/ICT运营管理业务贡献了12．27亿元的收入，在营收中占比达到20.56%，仅次于游戏业务贡献的75.43%，成为第二大收入来源；2022年，该板块收入为 10.21亿元，贡献了21.25%的营收。

　　2024年上半年，神州泰岳AI/ICT 运营管理收入为5.43亿元，同比增长27.06%，占总收入的比重为17.8%；营业成本4.56亿元，同比增长46.46%；毛利率为16.09%，同下降11.12%。可以看出，相比游戏等行业超70%的毛利率，神州泰岳的催收相关业务毛利率不高，且不断下滑。

　　而毛利率之所以不高，一方面与营业成本较高有关。

　　2023年，AI/ICT 运营管理业务营业成本上涨 24.32%，原因是技术服务、智能催收和电销业务收入规模增长带动的人工成本增长。2023年，神州泰岳人工成本较上年同期上涨30.15%，达到4.53亿元。

　　2024年上半年，神州泰岳其他成本较上年同期上涨 123.03%，主要是 AI/ICT 运营管理业务中智能电销和智能催收业务的其他成本增长所致。

　　另一方面，金融客户相对于其他客户毛利率更低。2023年，金融客户贡献了1.71亿元的收入，同比增长93.7%；营业成本高达1.40亿元，增长117.37%；毛利率仅为20.39%，下降8.67%。

　　到了2024年上半年，金融客户的毛利率仅为6.28%，毛利率同比下降20.4%。毛利率远低于电信、正度事业单位、游戏等行业。

　　而从市场上来看，催收行业竞争激烈。在企查查上以“催收”为企业名称或经营范围搜索，会出现高达9400多家公司。在金融行业不良资产处置需求提高的背景下，数千家催收公司激烈竞争下行业的毛利率预计进一步下降。但作为头部技术公司，神州泰岳以AI驱动的催收方案仍有增长空间。

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　　互联网金融往事曾入股爱财等四家网贷公司美工包月

　　作为一家知名的游戏公司，神州泰岳手握资金和技术，外包美工在拓展新业务上不遗余力。除了如今的智能催收赛道，公司最令人回味的是其2015年-2020年的一段互联网金融往事。

全职美工

　　2015年1月，时任神州泰岳执行总裁的汪铖公开表示，互联网金融、物联网及职前教育将成为公司发力重点。在互联网金融概念加持下，神州泰岳当年股价疯狂上涨，从1月的10.89元/股涨至当年6月的39.98元/股。

　　2015年1月起，神州泰岳及旗下子公司参与了爱财科技两轮融资，合计持股比例为12.224%。

　　2019年底，爱财科技因涉嫌非法吸收公众存款案被警方立案侦查，神州泰岳持有的爱财科技股权被冻结至2022年12月29日。神州泰岳也被深交所问询。询问函显示，神州泰岳关于爱财科技的权益计入按成本计量的可供出售金融资产为4000万元。

　　据新经济观察团此前报道，爱财科技2019年营收同比下降43.15%，旗下P2P米庄截至2019年11月30日的借贷余额为13.19亿元。

　　对于资金缺口问题，神州泰岳在随后的回复函中表示，“上市公司判断对爱财科技的投资款预计无法收回，对应的金融资产公允价值尚未经评估。”

　　2019年，神州泰岳营收19.64亿元，同比下降2.74%；归属于上市公司股东净利润-14.52亿元，较上年同期下降1909.45%，由盈转亏。

　　而爱财科技创始人钱志龙为阿里巴巴75号员工，2000年加入阿里，2010年辞职创业。2014年，钱志龙以“爱学贷”校园贷业务起家，此前4轮投资方包括天使投资人吴泳铭、戴志康、李治国等、及神州泰岳、中银投资浙商产业基金、中顺易金服等。爱财集团旗下产品还包括烟掌柜、爱又车、爱又米、米庄财富等等。

　　除了投资爱财科技蒙受损失外，神州泰岳还曾投资了另外三家网贷公司。

　　其一，沃时贷即南京胜沃投资管理有限公司。企查查显示，第二大股东为珠海神州泰岳新兴产业投资企业（有限合伙）（以下简称“神州泰岳产业投资”），持股20%，投资额为750万元。

　　2018年5月，沃时贷发布《关于停止线上运营的公告》。显示待还余额超2.48亿元，涉及投资人接近5300人。但其兑付最后没有新消息。

　　其二，深圳前海图腾互联网金融服务有限公司，即图腾贷。神州泰岳产业投资曾为图腾贷的第三大股东，持股比例15%，投资额仅为190万元。目前该公司已经注销。

　　2018年图腾贷停发新标。根据其2019年10月公告，平台总待收3.35亿元，其中不良资产本金余额3.19亿元，合计本息金额4.3亿元。同样陷入兑付问题。

　　其三，小存折，北京清果金融信息服务有限公司。小存折多次对外称获得了神州泰岳的投资，但股权上并无显示。

　　不过，小存折2016年之前曾有一家股东名为北京善聚资产管理有限公司，这家公司的并列第一大股东为神州泰岳董事长王宁，持股24.80%，并担任执行董事。而北京善聚，还是神州泰岳产业投资的第三大股东，持股14%。

　　2019年，小存折同样陷入兑付危机。

　　除了上述四家网贷公司外，神州泰岳还在2015年成立了泰岳金服（北京）科技有限公司。目前该公司持有泰好赚-移动互联网金融消费云平台、村银通-普惠金融云平台、直销银行系统等金融类著作权。

　　不过，从如今的业绩表现来看，神州泰岳早已走出这段不堪回首的往事美工包月，通过AI催收等业务，迈上了新台阶。至于该公司未来的催收、金融等业务的发展情况，我们将持续关注。

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